日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
降息激起做多热忱 A股重回上行通道
虽然央行周日降息25个基点早在市场的预期当中，同时又有证监会核准20家新股发行等利空消息发布，但A股市场周一依然出现了大幅上涨的走势，沪深两市指数涨幅双双超过3%，创业板指数涨幅更是高达5.83%，再创历史新高。
遭到央行再度降息消息的影响，在银行股下跌的拖累下，沪深两市股指一度在高开后出现低走走势，盘中一度翻绿，但在抄底资金的积极参与之下，股指很快就再度出现震荡回升，创业板更是身先士卒，计算机、在线教育、工业4.0、机器人等板块再度遭到市场的追捧。上证指数最后报收4333.58点，上涨127.67点，涨幅3.04%，成交7153亿元;深成指报收14944.88点，上涨463江门哪个医院看癫痫最好.63点，涨幅3.20%，成交6985亿元;创业板指数报收3146.83点，大涨173.23点，涨幅5.83%，成交1707亿元。盘面上看两市逾280只个股涨停，题材股再掀涨停潮。
从市场预期来看，央行此次的降息可谓早在市场的预期以内，乃至25个基点的力度也被市场猜中。但就是这样一次预期内的降息哈尔滨癫痫病正规医院，还是带动股指出现了逾3%的大涨，这也与上个月央行超市场预期力度的降准对市场的影响大相径庭。如果再结合本轮牛市以来央行数次降准、降息对股市的影响而言，这1区分将显得更加明显。
那末，究竟是什么原因使得市场对央行降准多次不买账，而对降息却是如此受欢迎呢?
一名私募基金人士表示，市场之所以对降息如此欢迎，主要还是其对下降全部社会资金本钱的作用较为直接，可以直接推动股市、债市的上涨。而降准虽然使得市场流动性较为充裕，但从央行此前降准的目的来看，主要还是出于对冲外汇占款下落的影响，对股市的影响较为间接。
对股指后续的走势，中金公司策略分析师王汉锋等认为，周末政策层面消息较多，包括央行发布一季度货币政策履行报告、证监会又核准20家新股发行、消息称银监会将商业银行贷存比指标从之前的监管指标变成参考指标、4月份物价数据表露、央行宣布降息25个基点等等。我们在此前发布题为《敏感的五月》报告中提示市场在5月份可能会面临较多矛盾，波动将加大。过去一周中市场出现的回调就是这些矛盾的反应。
往前看，王汉锋等认为，上周的市场回调已释放了部份获利的压力，且周一表现仍遭到新股解冻资金支持，降息虽然符合预期但也能够起到稳定市场的作用、减小了市场深调的可能性。总体上看，目前经济仍面临下行压力，政策仍在放松通道中。与此同时，市场此前基于政策放松和资金本钱下落的预期已明显上涨，而股票供给层市场短时间震荡和修正将为后续走牛打下基础。只要政策宽松趋势仍将延续、改革有序推动全国最好的羊角风医院，市场中期继续走牛值得期待，保持2015年报策略中股债双牛的逻辑框架不变。
兴业证券首席策略分析师张忆东等也认为，上周行情调剂，提早演绎兴业5月策略《晴转强对流天气》中提到5月中下旬的调剂风险。如此意味着，春季策略《富贵险中求》中提出的小尖顶情形假定正在上演，即2季度指数冲高后，在调控疯牛政策逐渐加力下，出现小尖顶式调剂，并在3季度反弹乃至创出新高。
风雨过后彩虹可期，虽然短时间不排除仍会遭受震荡调剂风险，但主要的风险释放进程极可能已在上周完成。长时间来看，牛市不管从空间还是时间上都远没有结束。中期来看，利率快速回落阶段，股市无系统性风险。有别于2007年6124点和2009年3478点之前数周短端利率出现跳升，今年4月以来以SHIBOR(1W)、SHIBOR(3M)、票据贴现率等反应货币当局政策取向的短端利率均出现超过100个BP的大幅回落。另外，4月CPI同比1.5%，环比-0.2%，PPI同比-4.6%，环比-0.3%，均弱于市场预期。通缩风险未消除，进一步降准降息可期。短时间看，金融为代表的大盘蓝筹基本封杀大盘指数后续大幅调剂的空间。
在政策利多频频的银行、保险等(信贷资产证券化加速、存贷比放松、健康险个税优惠等)、地产和乘用车(宽松政策下销量改良的预期)等大盘蓝筹的洼地支持之下，大盘指数很难出现超过15%的像样的调剂，所以小尖顶短时间调剂基本到位。
